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IT经理世界:美国互联网围绕AOL上演拼图游戏

2005年11月06日 10:25:00　　　《IT经理世界》杂志

　　美国老牌ISP公司AOL的再度走红，印证着另一个狂热的时代正在到来——互联网、电信、出版业、电视会彻底地绞在一起。

　　杜晨/文

　　是卖掉AOL的股权，还是留在自己的手里继续经营？时代华纳的CEO理查德·帕森斯(R

ichard Parsons)还没有最后决断。卖不卖？卖给谁？就在理查德·帕森斯模棱两可的态度之间，AOL成为业内关注的焦点，也成了微软、Google、雅虎等争相购买的对象。

　　但与此同时，10月19日，正在向开放门户转型的AOL裁掉了拨号服务运营部门大约700名员工，约占其员工总数的5%。由于原有的拨号用户逐渐转向宽带服务，所以一度被母公司时代华纳嘲笑的AOL打算学习雅虎的模式，做一个免费的互联网门户网站。为此，AOL在10月6日还宣布出资2.5亿美元收购Weblogs等几家博客网站，以增加自己网站的内容。

　　在此之前，AOL一直是时代华纳的噩梦。2001年初，AOL以1750亿美元的市值与900亿美元市值的时代华纳进行了一场“世纪惊天大并购”，但是这场被分析师们称为媒体和互联网的“天作之和”遭遇了互联网泡沫破灭后最悲惨的结局：这家全球最大的媒体娱乐公司的股票在合并后急剧缩水，两年间股东们2000亿美元的财富就在网络空间中挥发，从而也导致了美国企业史上最大的亏损。

　　AOL的剩余价值

　　5年时间过去了，AOL-时代华纳做了多次的挣扎：卖掉相对边缘的业务(如CD和DVD生产业务等)；消除公司债务(与微软打官司获得了7.5亿美元的赔偿，虽然比起亏损的钱少得可怜，但补一点是一点)；成功地解决了股东对公司的起诉(在股票缩水后，那些气愤的投资者称AOL-时代华纳虚报了广告营收以帮助完成并购交易)；甚至去掉“AOL”，恢复了“时代华纳”的名称(近几年只要一提AOL，时代华纳的人就觉得丢面子)。

　　但是这一切的努力依然赶不上AOL如流水般丧失掉的拨号用户。虽然美国在线的用户基数依然庞大(约2000万人)，但更多用户转向速度更快的宽带业务已是不可逆转的趋势，拨号上网已经成了“乌龟漫步”。这样的情形很容易让人想到在中国那些早已成为先烈的ISP们，瀛海威、东方网景、世纪互联、瑞得在线等。他们错把电信当成了竞争对手，他们要做中国的 AOL只能是一个永远无法实现的虚幻梦想。但是，他们的倒下也给了新浪、搜狐们做ICP的机会，做内容成为了坚持到赢利的最佳选择。

　　而AOL最终没有倒下的原因是它背后还有时代华纳丰富内容的支撑，而且在鼎盛时期还收购了以色列的聊天工具ICQ，这些在泡沫前的鼎盛时期做出的选择使得AOL提供的服务让美国用户勉强觉得每月14.5美元的钱交得还有一些价值。尽管用户不断流失，但AOL终于挺到了互联网广告不断增长的今天，也因此获得了参加下一个游戏的权力。

　　今天，人们正在忘记AOL的窘迫。看看Google的股价就能知道美国的互联网又在进入一个“癫狂状态”。互联网的价值被资本市场映照得无比辉煌，就像打了激素一样。在这时，人们根本无暇去理会几年前发生在AOL身上的一切了。

　　时代华纳的CEO理查德·帕森斯恰逢其时地把提升AOL的广告业务作为了时代华纳的优先发展战略。他认为，无论从长期还是短期来看，推动公司股价复苏和攀升动力的依然是AOL。不仅可以推动公司的股价，更重要的是还可以洗刷掉2001年那场并购的耻辱。

　　美国的分析师开始乐观地估计，AOL今年的广告收入将会达到13.5亿美元，在AOL整体收入中占到16%。但是，这些分析师们也在担心，作为网络广告收入模式和免费互联网门户的后来者，AOL能否与雅虎、Google之类的巨头抗衡。而帕森斯也承认，目前AOL缺乏自己的互联网搜索技术，同时也缺乏雅虎和Google在海外市场的渗透力。不过，这一切似乎不用帕森斯操心。因为这时，美国的资本市场已经开始策划有关AOL的收购了，资本家眼中的一场拼图游戏开始上演。

　　拼图游戏

　　AOL拥有相当可观的用户群以及时代华纳极其巨大的媒体内容，这两个特点使得它注定要成为这块互联网拼图版上的中心。

　　首先，微软找上门来。9月份微软MSN考虑收购AOL的消息曝光，而且据说谈判已经进行了3个月，谈判的主题集中在搜索和网络广告业务的合作上。微软认为，AOL的内容和用户能使自己的MSN搜索更具有价值。但是，美国投资银行Piper Jaffray的互联网分析师萨法·拉施特奇(Safa Rashtchy)给AOL和微软的拼接泼了一盆冷水。他不客气的认为：AOL和MSN都是较弱的门户站点，两家都严重依赖它们的电子邮件和即时通信工具的用户。如果他们建立了密切的合作，甚至完全合并，对解决各自的问题都帮助不大。

　　就在他们的谈判无法定夺的时候，Google适逢其时地出现了。从2002年起，Google就一直为AOL提供搜索服务，两家公司互惠互利。去年，Google从与AOL的搜索合作中获得了3.8 亿美元的收入，约占Google全部收入的12%。同时Google也从AOL那获得了相当数量的内容。当然，AOL在与Google的合作中也获得了为数不小的收入。如果他们转用MSN的搜索引擎就要冒险打破与Google已经略有雏形的拼图。一旦不能获得与Google合作时一样的广告商和用户，AOL就可能会失去一个重要的收入来源。

　　但是，金钱决定了这个游戏中图板与图板之间的距离。与微软拥有400多亿美元的现金相比，Google不足80亿美元的现金显得非常有限。有分析师对AOL的估价为200亿美元，其中门户业务大约为120亿美元。如果Google打算收购AOL门户业务50%的股份，就意味着要拿出60亿美元。为此，Google与美国最大的有线电视供应商康卡斯特结成了收购联盟，以保障有充足的收购资金。

　　在美国《商业周刊》看来，从业务组合上，康卡斯特、Google与AOL的拼合图案更符合各自的业务战略计划。对Google来说，入股AOL可以加大在互联网领域对微软的排挤。对于康卡斯特来说，Google的搜索技术在公司未来战略中占据极其重要的地位，但时代华纳的内容显得更加诱人。更何况康卡斯特也是提供宽带有线服务的接入商，他们也希望能把AOL原来的拨号上网用户转移过来。并且，康卡斯特以前曾与时代华纳共同投资了Adelphia有线公司，在纽约也共同推出过一个新的体育频道。

　　不过，要得到AOL，康卡斯特必须绕过微软这道障碍。早在1997年，比尔·盖茨就对有线服务提供了大力支持，微软对康卡斯特的投资为10亿美元，目前拥有5%的股份。与Google合作收购AOL股份的举动将极大考验康卡斯特与微软的关系。

　　当然，也别忘了雅虎。在这场拼图中，雅虎也希望能对接AOL，使其客户使用自己的搜索引擎，以此来对抗Google和MSN搜索。互联网企业的巨头对内容始终有着贪得无厌的胃口。

　　如此一来，互联网、出版业、电信、电视都要以拼图的方式绞在一起了，这似乎印证着另一个新的狂热时代就要来临。在上一个互联网狂热的时期，大媒体公司努力寻找如何驾驭互联网的方式，而网络公司也不断寻求将娱乐及其他内容搬到网站上来吸引更多的用户。而现在，互联网的通道越来越宽，正在改变人们体验互联网的方式，同时，广告商也在此中发现了价值，内容也会更多地进入。就像AOL在5年前嘲笑出版业是“旧媒体”一样，电视现在也成了被嘲笑的对象，而现在的拼图趋势就是要把电视并进这个大游戏之中。所以，未来可以看到越来越多的电视业巨头参与到这个拼图游戏之中。而争购AOL只是新游戏的一个开端。

　　未来的图景并未呈现出清晰的轮廓，有的只是任何拼接粘贴后将得出优美结果的可能。在这个时候，希望总是会战胜经验，充满幻想的CEO、容易兴奋的咨询顾问以及贪婪的投资银行家也总是愿意从一个泡沫走向另一个泡沫。美国是这样，中国也如是。